BTG Pactual Ajusta Carteira 10SIM: Totvs em Destaque e Saída Surpreendente!
Ajustes na Carteira 10SIM do BTG Pactual em Maio de 2026
Após um abril relativamente tranquilo para a bolsa brasileira, o BTG Pactual, grupo controlador da EXAME, realizou uma revisão pontual em sua carteira de investimentos recomendada, a 10SIM, para o mês de maio de 2026. O relatório divulgado nesta segunda-feira, 4, demonstra uma estratégia de ajuste, com redução da exposição a bancos tradicionais e um foco renovado na Totvs, a única nova adição ao portfólio.
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Apesar de uma queda de 0,08% no período, o Ibovespa avançou cerca de 4% em dólares, indicando um desempenho positivo em termos cambiais. No entanto, o desempenho da carteira ficou abaixo do esperado em comparação com outros mercados globais. Segundo a instituição financeira, essa fraqueza recente se deve, em parte, a um início de ano forte, que impulsionou o desempenho da carteira.
Fatores que Influenciam a Decisão
O BTG Pactual mantém uma visão otimista sobre o Brasil, especialmente considerando fatores internacionais. A instituição continua a considerar as ações brasileiras atraentes para investidores estrangeiros, destacando características como o país ser um exportador líquido de petróleo, o potencial de queda de juros e a diversificação global, excluindo os Estados Unidos.
Essa estratégia visa aproveitar oportunidades em um cenário econômico global em constante mudança.
Mudanças na Carteira e Novas Escolhas
A principal mudança na carteira foi a saída do Itaú Unibanco (ITUB4), uma decisão tática para reduzir a exposição aos bancos. A carteira agora inclui apenas o Nubank (ROXO34) e nenhuma das grandes instituições financeiras tradicionais. Em contrapartida, a Totvs (TOTS3) entrou para dividir espaço com o Nubank, representando 20% da carteira alocada em tecnologia e finanças.
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Essa escolha reflete uma nova avaliação do potencial da empresa.
Totvs e a Resiliência do Setor
O relatório destaca que a Totvs, uma empresa desenvolvedora de ERP, software que integra setores e automatiza processos, apresenta uma resiliência interessante. Mesmo diante dos avanços da inteligência artificial, empresas desse tipo tendem a manter sua relevância.
A instituição acredita que os desenvolvedores de ERP estão mais protegidos devido à forte relação que mantêm com seus clientes. A carteira 10SIM do BTG Pactual em maio de 2026:
- Petrobras PETR4: 15%
- Localiza RENT3: 15%
- Nubank ROXO34: 10%
- Axia Energia AXIA3: 10%
- Embraer EMBJ3: 10%
- Eneva ENEV3: 10%
- Motiva MOTV3: 10%
- Totvs TOTS3: 10%
- Allos ALOS3: 5%
- Cury CURY3: 5%
Revisão nas Projeções e Perspectivas
A estratégia geral da carteira permanece focada em um perfil equilibrado e sensível a juros. A alocação inclui 15% em petróleo e gás, 20% em energia, com Eneva (ENEV3), e 25% em empresas de fluxo de caixa de longo prazo, como Localiza (RENT3). Há também exposição a indústria e câmbio, com Embraer (EMBJ3), e ao setor imobiliário, com Cury (CURY3) e a operadora de shoppings Allos (ALOS3).
O banco revisou suas projeções para a política monetária, agora esperando cortes de 200 pontos-base em 2026, abaixo dos 300 pontos-base anteriormente estimados. Essa revisão reflete uma desaceleração na redução das taxas de juros.
Apesar dessa mudança, a instituição mantém uma visão positiva sobre o Brasil, considerando-o um dos poucos mercados com uma trajetória clara de crescimento no curto prazo. Isso sustenta a tese para ações, mesmo com o ambiente de incerteza. O BTG Pactual reforça que o Brasil continua descontado em relação a outros mercados, com o mercado negocia a cerca de 8,8 vezes lucro projetado para 12 meses.
Conclusão
O BTG Pactual acredita que as ações brasileiras estão relativamente baratas, com um P/L de 8,8 vezes, e que o mercado pode se beneficiar de uma revisão de suas expectativas para a política monetária. A instituição destaca que, para investidores estrangeiros, o Brasil ainda apresenta atrativos, enquanto para investidores domésticos, a decisão pode ser mais complexa, devido aos juros elevados.
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